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主要農產品供需形勢及價格展望
【摘要】:
本文為著名大商品研究及交易專家費忠海在12月13日由人民幣交易與研究論壇和天風證券聯合舉辦的“2016年全球金融市場展望”上的發言實錄。
大家好!我簡要地把我的核心的觀點和主要的邏輯跟大家闡述一下。大家都知道大商品的基本定價分這么幾個層面,一個層面是貨幣,貨幣我們主要定的美元指數,還有相關商品主要產國的貨幣走勢。我們都知道,美元指數牛市對應的大商品熊市,這是第一個邏輯。第二個邏輯就是我們都知道,原油是現代工業的血液,原油的價格實際上是各種商品的一個基礎定價的標尺,我們看到原油2014年9月份以后一暴跌,從130美元跌至30美元,跌將近80%。第三個是商品本身的供求關系。我們知道這幾年大商品的產能的投放不斷增加,主要是前五年大商品處于高位的時候,投資非常龐大,產能在這幾年中陸續地。與此同時,大商品的需求,尤其像中國這樣大商品需求這樣的國家,經濟出現了比較大的衰退,以上幾個因素構成了一個非常明顯的大商品熊市的一個基本邏輯。
農產品000061股吧)和別的大商品相比有特殊性,但是在整體價格趨勢上是一致的,它也經歷了一輪比較大的下跌,這是我們今天要闡述的幾個商品的總體的觀點:第一個,我們認為玉米小麥大豆目前仍然處于熊市進行中,它未來的任務核心是不斷地下跌來減面積,降庫存,這樣才能達到一個新的供給平衡。油脂糖提前進入了高點,經歷了一個比較大的下跌的過程,目前從供大于求,已經過渡到供需平衡或者僅平衡的狀態,從交易觀點上我們認為它是多頭配置。下面我們把商品的主要邏輯給大家講一講。
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